En la revista del Instituto Mexicano de Finanzas (IMEF) se indica que los inversionistas iniciaron mayo con un sentimiento de cautela y fuertes preocupaciones por una posible crisis crediticia resultado del episodio de estrés financiero observado semanas atrás. Pacwest Bancorp y Western Alliance Bancorp, bancos regionales de EUA, acapararon la atención tras una nueva venta masiva que provocó el colapso de más del 60.0% en el precio de sus acciones.
Los temores de estas instituciones podrían compartir el mismo destino que First Republic Bank y Silicon Valley Bank provocaron mayor volatilidad en los mercados financieros.
En este sentido, el índice Move (métrica que refleja la volatilidad en las opciones de bonos estadounidenses a un mes) y el índice Vix (métrica utilizada para estimar la volatilidad en el S&P 500) repuntaron 12.0% y 27.0% respectivamente, aunque ambos se mantienen por debajo de los máximos alcanzados en marzo.
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De igual forma, el índice KBW Bank, que sigue el desempeño de 24 acciones del sector financiero, extendió la caída a 72 puntos desde una zona de mayor estabilidad en 85 puntos tras colapsar desde 110 puntos en marzo.
En este contexto, los temores de una recesión se han anclado en la mente de los inversionistas por lo que incrementaron sus apuestas sobre que la Reserva Federal empezará a recortar las tasas tan pronto como al inicio de la segunda mitad del año.
Cabe destacar que el mercado reconoció que el Banco Central alcanzó su tasa terminal de 5.0% – 5.25% en la reunión del 3 de mayo, equivalente al mayor ciclo alcista en las últimas décadas de 500 puntos base desde que se inició en marzo de 2022.
Vale la pena señalar que la visión del mercado diverge de los comentarios de Jerome Powell, presidente de la Fed quien dejó en claro que las próximas decisiones serán dependientes de los datos económicos y señaló que la inflación aún permanece lejos del objetivo, por lo que no anticipan recortes en la tasa el resto de 2023 en su escenario base. Además mencionó que su expectativa es de un crecimiento moderado, pero no de una recesión.
En un entorno volátil para los diferentes activos financieros, la mayoría de las bolsas registran un balance negativo en lo que va del mes (8 de mayo) con el sector de energía y financiero liderando las pérdidas.
Sin embargo, la temporada de reportes corporativos en EUA ha mostrado un balance positivo. Al 8 de mayo las empresas del S&P 500 han publicado sus resultados con una tasa de sorpresas positivas del 78.0% y una caída de utilidades de 3.2%, mucho menor con lo esperado por el consenso de -8.0%.
La curva de rendimientos en México cotiza con muy pocos cambios. En el mercado cambiario, el peso volvió a “perforar” el piso de 18 por dólar y se estabilizó alrededor de 17.90.
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